反彈

今天恒指大升4.15%(722點)，升市全面，惟市場成交量反跌。宜視為反彈，因為真的恐慌未出現。一直下跌時，市場一直憧憬政府救市(並相信有此能力)。

黃金之前急插後大幅反彈，技術走向改善，重新買入之前沽出的黃金。

美長債在聯儲局宣佈扭曲操作後下跌，調查後原來市場一早已有此預期，債市亦已經一早上升，結果現在獲利回套，後來買入者被套牢。犯上此低級錯誤乃不熟悉市場，加上心態上太相信理論，無做調查所致。
個人認為扭曲操作令長債上升的方向無變，惟現時先行套現，待股市反彈、債市回落至適當水平再買入。

反彈機會

觀乎今日大市高成交，但低開高收，低位反覆，可能是反彈之像，幾隻強勢股份都上升
可能是反彈之象，如果下星期一有陽燭上升，可以確認反彈。

一切還看星期一。

聯儲局推出「買長沽短」措施

聯儲局推出「買長沽短」措施，市場解讀為對經濟無實則幫助，伯南克對經濟前景的言論非常悲觀。今日全球股市急跌，商品市場也是大跌，歐羅澳元等外匯下跌而美元日圓上升。原因很可能是市場正在拆倉。

事實上，最近幾星期金銀的技術走勢轉差，金銀這些年的升勢，很大程度上因為貨幣供應上升，拆倉潮令借貸收緊，某程度上會令貨幣供應下跌，也令追捧黃金資金減少。

新聞報導指扭曲操作61年都做過，並無顯示對刺激經濟有什麼作用。另一方面把孳息率曲線壓平變相打壓銀行，令銀行更不願意放長貸，讓企業作長期投資。另外，長債的主要投資者，包括保險公司、退休基金以及一些靠長短債息差獲利的投資者，短期帳面都會受惠於資產價格的上升，代價是之後會因利息下跌而令收益減少。

操作上，現在沽出一半的黃金持貨，轉買美國長債，聯儲局話到明會買，我們一眾散戶無理由唔聽話。

貶值容易升值難

昨日瑞士央行出手干預瑞士法郎，將瑞士法郎升值的上限定為1.2歐羅，並宣稱會無限量買入歐羅沽瑞郎以維持匯率，瑞郎昨日馬上急跌。

有人將今次的匯率掛勾和以前歐洲的Exchange Rate Mechanism相提並論，當年在英鎊被聯繫匯率綁住而被高估的大環境下，以索羅斯為首的一眾基金投機沽空英鎊，英國雖然在市場大手買入自己的貨幣，迫使英國退出ERM。索羅斯亦一役成名。

今次瑞士央行買入歐元掛勾匯率。乍看之下都是在干預匯率自由浮動，在世界大勢之下很可能重蹈覆轍。但兩者最重要的不同之處:貶值vs升值
1.貶值是對本國經濟有利
2.因為1.,沒有政治上的壓力
3.貨幣發行權!可以任意發鈔，供求關係令自身匯率回落。當年英國要借錢買自身貨幣，多多都唔夠
4.因為3.,維持匯率不貶需足夠外匯儲備，see香港

經濟放緩

國內樓市開始出現轉勢的跡象，限購政策的影響開始浮現

中國指數研究院發布最新報告指出，上海、深圳等十大城市住宅均價環比下降0.41%，為去年9月以來首次出現月度環比下降。--摘錄自阿思達克財經新聞

全球製造業在收縮的邊緣

Markit公布，8月份摩通大通全球製造業採購經理人指數(PMI)，由7月50.7，跌至50.1，僅輕微高於50分界線，為09年6月以來最低。--阿思達克財經新聞

總結八月、展望往後

八月份有三個重要決定
1.股市5/8大跌時入市博反彈
2.繼續重倉黃金
3.買入華能新能源

從現在回看，
1.仍一大敗筆，幸好當機立斷。跌市初期博反彈是危險行為，特別是無故大跌，可能是警號，有大危機未有揭露。歐美積弱，不應持倉過夜，以免出事時走避不及。
2.正確決定，一度將1.的損失補回有多，但金價回落，整月總回報為負。
3.成功賺錢離場。惟政府已慢放審批新風電項目，實不應在大市疲軟時因過去的成功買入股票，以後操作和選時要更緊慎。

我對往後看法是︰
除非各國以貨幣供應去解決經濟問題(即濫印銀紙)的思維有任何大改變，否則黃金、白銀等實物資產升勢將很難結束(正確點來說，是法幣貶值)。不過，我看不到各國政府有扭轉這趨勢的任何想法和行動，遇到經濟問題仍然是借錢和印銀紙。

九、十月是傳統的股災之月，加上九月屬歐豬集資高峰期，市場難免波動。通脹高企下，經濟及公司利潤下滑風險也是甚高。不能視每一個反彈為牛市廷續。
人應該向前看，只需要在事情後檢討得失，吸取教訓便可。若不斷重提舊事，只令人會活在過去之中，並無益處。應該不斷考慮現在，評估自己現有的東西，那些應該抛棄，有沒有更好的方法/東西。有的話︰學習、爭取。不斷調節自己。